中國(guó)證券網(wǎng)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)三季報(bào)本周將出爐 宏觀指標(biāo)在企穩(wěn)軌道運(yùn)行

新聞來(lái)源：國(guó)務(wù)院國(guó)資委網(wǎng)站

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)三季報(bào)本周將出爐。從已經(jīng)公布的外貿(mào)、物價(jià)和工業(yè)品出廠價(jià)數(shù)據(jù)來(lái)看，三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好于預(yù)期。

　　宏觀指標(biāo)在企穩(wěn)軌道運(yùn)行

　　在持續(xù)下行壓力中，上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速出人意料地達(dá)到6.7%。對(duì)三季度的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，市場(chǎng)依然有疑慮。

　　11日，李克強(qiáng)總理給大家吃了一顆“定心丸”。他在中國(guó)-葡語(yǔ)國(guó)家經(jīng)貿(mào)合作論壇第五屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議開(kāi)幕式上說(shuō)，進(jìn)入三季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不僅延續(xù)了上半年的發(fā)展勢(shì)頭，又出現(xiàn)不少積極變化，消費(fèi)和服務(wù)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率穩(wěn)步提升，一些前期出現(xiàn)疲弱或下滑的重要指標(biāo)穩(wěn)定向好。其中，工業(yè)增速、企業(yè)效益、投資企穩(wěn)回升，尤其是民間投資止跌回穩(wěn)，社會(huì)預(yù)期得到新的改善。總的看，今年以來(lái)特別是到了三季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好于預(yù)期，特別是就業(yè)保持基本穩(wěn)定。

　　陸續(xù)出臺(tái)的一些宏觀指標(biāo)數(shù)據(jù)印證了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局14日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份PPI同比上漲0.1%，較上月回升0.9個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了同比連續(xù)54個(gè)月下降的態(tài)勢(shì)，自2012年3月以來(lái)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。CPI漲幅升至1.9%。

　　外貿(mào)也出現(xiàn)了逐季回穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)。13日海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國(guó)進(jìn)出口、出口、進(jìn)口數(shù)據(jù)同比分別下降7.2%、6.3%和8.3%;這三項(xiàng)數(shù)據(jù)在二季度分別為-0.2%、0.6%和-1.3%;在三季度，則分別為1.1%、0.4%和2.1%。外貿(mào)先導(dǎo)指數(shù)連續(xù)三個(gè)月改善。

　　其中，新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)加快成長(zhǎng)，許多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)重?zé)ㄉ鷻C(jī)。經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能呈現(xiàn)出增量崛起、存量激活、質(zhì)量提升的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)和社會(huì)創(chuàng)造力巨大。

　　找出經(jīng)濟(jì)放緩癥結(jié)

　　“在看到成績(jī)的同時(shí)，也要看到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，要保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，既要保持總需求力度，也要加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系的質(zhì)量和效率?！笨偫磉@樣說(shuō)。

　　經(jīng)濟(jì)下行壓力的癥結(jié)在哪里，也成了16日參加“復(fù)旦首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇”的經(jīng)濟(jì)學(xué)家探討的重要話題。

　　北京大學(xué)新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心主任林毅夫認(rèn)為，中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下滑的主要原因，更多是外部性、周期性因素導(dǎo)致的。

　　但在中國(guó)人民銀行研究所訪問(wèn)學(xué)者、香港金融管理局金融研究中心訪問(wèn)學(xué)者彭文生看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩是一個(gè)金融周期問(wèn)題，而金融周期意味著下行壓力。中國(guó)現(xiàn)在還處在實(shí)體部門(mén)受到金融和房地產(chǎn)擠壓的階段，拐點(diǎn)何時(shí)發(fā)生并不知道。

　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)張軍認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景受到三大挑戰(zhàn)：第一是債務(wù)存量問(wèn)題;第二是投資方面問(wèn)題，投資回報(bào)率比較高的這一部分投資，增速正在明顯回落;第三是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變過(guò)程中的勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)問(wèn)題。

　　關(guān)于債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，總理明確表示，中國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體是可控的，現(xiàn)在看到的問(wèn)題主要是債務(wù)結(jié)構(gòu)不太均衡。政府負(fù)債率在世界主要經(jīng)濟(jì)體中是比較低的，中央政府負(fù)債率只有16%，地方政府負(fù)債率雖高于中央政府，但舉債日趨規(guī)范。我們面臨的杠桿率問(wèn)題主要是非金融類(lèi)企業(yè)杠桿率較高，這與中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間短、還不成熟，居民儲(chǔ)蓄傾向較強(qiáng)、居民儲(chǔ)蓄率達(dá)50%以上，以及以銀行為主的融資結(jié)構(gòu)等密切相關(guān)。下一步，我們將通過(guò)發(fā)展多層次資本市場(chǎng)、提高直接融資比重、推進(jìn)企業(yè)兼并重組等途徑，逐步降低非金融類(lèi)企業(yè)杠桿率，化解風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　挑戰(zhàn)的另一邊正是機(jī)遇。在全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員、民建中央副主席辜勝阻看來(lái)，中國(guó)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)都與人口問(wèn)題有關(guān)。比如新型城鎮(zhèn)化，做得好、用得好就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的黃金機(jī)遇。

　　本文摘自：《中國(guó)證券網(wǎng)》